米国による対中国向け高性能半導体の輸出規制によって、寒武紀（Cambricon）は最大の恩恵を受けた企業
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米国による対中国向け高性能半導体の輸出規制によって、寒武紀（Cambricon）は最大の恩恵を受けた企業の一つとなりました。
過去 2 年で寒武紀の株価は 765％以上 急騰し、政策支援と保護された国内市場を背景に勢いよく成長しています。
寒武紀の創業者である陳天時氏は、2019 年に華為（ファーウェイ）が自社設計へ転換したことで、売上の 95％ を失う危機に直面しました。
しかし米国が高性能チップを封鎖した後、中国が「国産品購入」を全面的に推進したことで、寒武紀は一気に政策が指名する AI 国家チーム の一員となりました。
スマートフォン向け画像処理チップの協業から始まり、サーバー向け AI アクセラレーターへと事業を転換した寒武紀は、2024 年末に初めて黒字化を達成。
さらに米国が NVIDIA の H20 を封鎖したことで、寒武紀への期待値は一段と高まりました。
しかし、株価急騰の裏側には議論もあります。
同社の売上成長は主に低い基準値からの回復によるものであり、米国制裁によって市場需要が “強制的に国産に切り替わった” ことが要因とされます。
そのため、現在のバリュエーションが割高なのか、政策支援が弱まったときに耐えられるのかは依然として不透明です。
業界では、寒武紀や華為と NVIDIA との間にはまだ数年の差があるとの見方が一般的です。
特に NVIDIA の CUDA エコシステム は再現が非常に難しく、寒武紀も今年 8 月に自ら「過熱感を冷ます公告」を発表し、
米国制裁の制約や技術的ハードルの高さを認めています。
それでも、国内の“国家隊”ブランド によって、同社の評価は一気に押し上げられる状況にあります。
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