中国の商業宇宙航行市場、A株で熱狂の渦（一）

ホワイトハウスはひそかに、将来の「国家チャンピオン」を支援するための一連の手法を構築している

中国の商業宇宙航行市場、A株で熱狂の渦

ここ数日、中国A株市場の商業宇宙航行関連銘柄は集団的な上昇を見せ、20銘柄以上が値幅制限（涨停）または10%以上の上昇となった。W星、九D新材、合Z思壮などの企業が軒並み値上がりし、板を封じた。

商業宇宙航行コンセプトの急騰は投資家の注目を集めており、年初来で商業宇宙航行指数は約50%上昇、数十銘柄の株価は倍増している。

これは単なる資本市場の一時的な熱狂ではない。

中関村領創商業宇宙航行産業発展連盟が発表した『中国商業宇宙航行産業発展報告（2025年）』によると、中国の商業宇宙航行は技術検証期を脱し、規模化・商業化の新段階に入ったことが示されている。

01 熱狂する市場

過去一週間、商業宇宙航行株はA株で最も目立つスターとなった。ロケット構造部品から衛星テストシステム、特殊ケーブルから重要素材まで、上流から下流までの産業チェーンは資金からほぼ全線で注目を浴びた。

リーディング株の牽引で、天力復合は7営業日で約200%上昇、再升科技は8営業日で5回の値幅制限を記録した。

短期的な値幅制限以上に注目すべきは、機関投資家の姿勢の変化だ。商業宇宙航行は本質的に時代テーマ型のリスク投資であり、多くの投資判断は単なる財務リターンだけでなく、将来の国家戦略のための技術備蓄という側面もある。

さらに、科創板（STAR Market）は商業宇宙航行に対して第五セットの上場基準を適用可能と明示し、未収益でもコア技術を持つ企業の上場を許可した。これを受け、ブルーロケット（蓝箭航天）、天兵科技などのトップ企業は上場準備や申請段階に入り、一・二次市場の資本閉環が加速して形成されつつある。

02 三重のドライバー

商業宇宙航行の急成長は一夜にして起きたものではなく、政策・技術・市場需要の三者が連動して推進した結果である。

政策面では、中国国家航天局は今年11月、『商業宇宙航行の高品質安全発展推進行動計画（2025—2027年）』を発表。22項目の重点施策を示し、産業全体のチェーン整備を奨励するほか、国家商業宇宙航行発展基金を設立し安定的な資金支援を提供すると明記した。

技術面では、産業ボトルネックの解消が進む。2025年12月、中国は海南商業宇宙航行発射場で長征12号ロケットを用い、低軌道衛星インターネット16基を打ち上げ成功。

さらに、わずか数日前の12月3日、蓝箭航天の「朱雀三号」遠隔一号ロケットも東風商業宇宙航行イノベーション試験区から発射された。

これら二度の打ち上げは複数の重要技術を検証し、業界を技術検証期から規模化段階へ押し上げた。

市場需要の爆発も、産業成長の堅固な基盤となっている。
山西証券のリサーチによれば、朱雀三号の軌道投入成功は民間ロケット企業が実運用可能な能力を徐々に形成していることを示し、2026年の低軌道衛星打ち上げ数は大幅に増加する見込みだ。

03 産業チェーンとエコシステム

中国の商業宇宙航行企業は既に600社を超え、上流：ロケット製造・衛星製造・関連設備、中流：衛星打ち上げ・地上設備・衛星運用、下流：エンドユーザーサービス・アプリケーションまでをカバーしている。

上場企業は商業宇宙航行の全産業チェーンに積極的に参入し、明確な産業マップを形成している。

「コスト削減・効率向上」は業界競争の核心焦点となっており、再利用可能ロケット技術が発射コスト低減の鍵だ。

国内民間企業は追随しており、蓝箭航天は朱雀三号の20回再使用時に単価発射費用を2万元/kg以下に抑える目標を掲げ、SpaceXのファルコン9同等の水準に迫ろうとしている。

04 市場ポテンシャル

中国商業宇宙航行市場規模は2015年約0.38兆元から2024年には2.3兆元に成長、年平均複合成長率は約22%に達する。報告書によれば、2030年には7〜10兆元規模に達する見込みだ。